Prvý polrok 2016 na trhu s emisnými kvótami – po zlom začiatku šokujúci záver
Trh
Cena emisných kvót EUA Dec16 (referenčný forwardový kontrakt emisných kvót EUA s doručením v decembri, od ktorého sa odvíja aj cena emisných kvót na spotovom trhu) stratila v prvej polovici roka 2016 takmer 50 % svojej hodnoty. Prvá transakcia v prvom polroku bola zrealizovaná za cenu 8,33 € / EUA Dec16 a posledná za 4,47 € / EUA Dec16. Po prudkom páde cien na komoditných trhoch v januári a februári došlo na trhu s emisnými kvótami v apríli k zotaveniu. V máji cena konsolidovala okolo 6 €, ale v šiestom mesiaci sa opäť dostala pod tlak a 29. júna dosiahla 2-ročné minimum na úrovni 4,34 €.
Keďže trh zažil v prvom polroku niekoľko šokov, na burze bolo zrealizovaných mnoho automatických obchodov na významných technický úrovniach. Výsledkom bol o 13 % väčší zobchodovaný objem na referenčnom decembrovom kontrakte ako v predchádzajúcom roku.
Vo vládnych aukciách sa spolu vydražilo 384,1 milióna emisných kvót. Priemerná cena dosiahnutá v aukciách členských štátov mala hodnotu 5,54 €.
Politika
Účastníci trhu boli rozdelení v názore o tom, čo spôsobilo januárový masový predaj emisných kvót, a teda aj výrazný pokles ich ceny (všeobecná averzia voči riziku, predaj prebytku oceliarskych spoločností alebo špekulatívny predaj finančných inštitúcií). Keďže sa jednoznačne nezhodli a ani by to nikomu nepomohlo, svoju pozornosť upriamili na možné zotavenie ceny v budúcnosti.
Po dosiahnutí 2-ročného minima vo februári bol trh v nálade „počkáme a uvidíme“. Dáta o overených emisiách za rok 2015 príliš neprekvapili, pretože sa potvrdil ďalší medziročný pokles.
Vo februári francúzska vláda navrhla zavedenie cenového dna pre EUA, pretože na trhu prevládal skepticizmus o tom, či trhová stabilizačná rezerva (market stability reserve) prinesie politikmi vytúžené zvýšenie ceny EUA. Keďže táto myšlienka nenašla medzi predstaviteľmi EÚ dostatok podpory, Francúzsko sa rozhodlo zaviesť cenové dno samostatne od 1. januára 2017. Špekulácie, že francúzske kapacity na výrobu elektriny závislé na fosílnych palivách by boli po tomto opatrení vypnuté a nahradené nemeckými zdvihli cenu EUA Dec16 na nové lokálne maximum na úrovni 7,07 €. Rast ceny bol podporený aj nákupmi zariadení v EU ETS pred uplynutím termínu na odovzdávanie EUA za emisie v roku 2015.
V apríli Európsky súdny dvor rozhodol, že výpočet medzisektorového korekčného faktora sa musí upraviť. Očakávané zníženie bezplatného prídelu emisných kvót pre roky 2018 až 2020 poskytlo ďalšie povzbudenie cene EUA.
Na jar začala Európska rada a 2 výbory Európskeho parlamentu (ENVI a ITRE) rokovania onávrhu Komisie na reformu EU ETS pre obdobie po roku 2020. Najhorúcejšou témou návrhu je samozrejme bezplatný prídel emisných kvót. Oba výbory vypracovali vlastné správy k návrhu Komisie, ktoré budú ďalej diskutované v budúcnosti.
A keď si už všetci mysleli, že situácia sa upokojila, britské referendum šokovalo trhy spochybnením existencie EÚ ako takej a EU ETS v rámci nej. Spravodajca pre reformu EU ETS okamžite podal návrh na svoju rezignáciu, čo zvýšilo neistotu ohľadom budúcnosti trhu s EUA. Nasledujúci deň po britskom referende cena EUA klesla pod 5 € a kvôli pretrvávajúcej neistote sa nebola schopná zo svojich strát zotaviť.
© energia.sk
K téme
